Pengaruh Arus kas Operasi Terhadap Return Saham

ANALISIS PENGARUH PERTUMBUHAN ARUS KAS DAN PROFITABILITAS TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN LQ 45 DI BU... by yusuf arsyad on Scribd

Judul : Pengaruh Arus kas  Operasi Terhadap Return Saham

Penulis : Suriani ginting

Volume 2, Nomor 01, April 2012

Alasan saya untuk meriview jurnal ini adalah untuk mengetahui apakah pengaruh  kas operasi berpengaruh terhadap return saham,penulis meneliti pada perusahaan LQ 45

Cash flow (Arus kas)

Suatu laporan keuangan yang berisikan pengaruh kas dari kegiatan operasi, kegiatan transaksi investasi dan kegiatan transaksi pembiayaan / pendanaan serta kenaikan atau penurunan bersih dalam kas suatu perusahaan selama satu periode.

Pendahuluan

Pasar modal

Pasar modal mempunyai peran besar bagi perekonomian suatu negara karena pasar modal memberikan dua fungsi sekaligus, fungsi ekonomi dan fungsi keuangan. Pasar modal dikatakan memiliki fungsi ekonomi karena pasar modal menyediakan fasilitas atau wahana yang mempertemukan dua kepentingan yaitu pihak yang memiliki kelebihan dana (investor)

pihak yang memerlukan dana (issuer).Dengan adanya pasar modal maka perusahaan, publik dapat memperoleh dana segar masyarakat melalui penjualan Efek saham melalui prosedur IPO.

Pasar modal di indonesia berkembang dengan sangat pesat,pasar modal menjadi suatu cara yang efektif untuk membangun sebuah negara

Laporan arus kas (cash flow) menjadi laporan yang dianggap perlu sejak IAI (1994),mengeluarkan PSAK No. 2 tertanggal 7 September 1994 dan berlaku mulai 1 Januari 1995. yang merekomendasikan untuk memasukkan laporan arus kas sebagai bagian dari laporan keuangan. Keputusan BAPEPAM No. Kep 80 / PM / 96 , tertanggal 17 Januari 1996 juga menyatakan tentang kewajiban emiten menyertakan laporan arus kas (cash flow) dalam laporan keuangan berkala kepada Bapepam.

Kajian pustaka

Return Saham (sebagai variable dependen)

Return saham disebut sebagai pendapatan saham dan merupakan perubahan nilai harga saham, yang berarti bahwa semakin tinggi perubahan harga saham maka semakin tinggi return yang dihasilkan.

Metode penelitian

Populasi dan sampel

Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan yang konsisten masuk dalam LQ 45 periode Agt 2005 Agt2010.Sampel diperoleh dengan metode purposive sampling. Berdasarkan kriteria diperoleh sampel sebanyak 20 emiten yang representatif.

Variable dan pengukuran nya, sehingga di dapat dua variable yatu variable independen dan dependen

1. Arus Kas Operasi meliputi pertumbuhan arus kas operasi yang dihasilkan dari (digunakan) dalam kegiatan operasional perusahaan.
2. Arus Kas Investasi meliputi pertumbuhan arus kas yang dihasilkan dari (digunakan) dalam kegiatan investasi perusahaan
3. Arus Kas Pendanaan meliputi pertumbuhan arus kas yang dihasilkan dari dan untuk kegiatan pendanaan perusahaan
4. Return on Asset (ROA) mengukur kemampuan perusahaan menghasilkan profit dengan memanfaatkan asset perusahaan
5. Return on Equity (ROE) mengukur kemampuan perusahaan menghasilkan profit dengan memanfaatkan modal perusahaan

Net Profit Margin (NPM) mengukur kemampuan perusahaan menghasilkan profit dari hasil penjualan bersih

Metode penelitian

analisis yang digunakan adalah Analisis Regresi Linear Berganda (Multiple Regresion), yang dirumuskan

Y = a + b1X1 + b2X2 + b3X3 + b4X4 + b5X5 + b6X6 + e

Keterangan :  

Y = Return Saham

a = konstanta

b1-b6 = koefisien regresi

X1 = Arus Kas Operasi (AKO)

X2 = Arus Kas Investasi (AKI)

X3 = Arus Kas Pendanaan (AKP)

X4 = Return On Asset (ROA)

X5 = Return On Equity (ROE)

X6 = Net Profit Margin (NPM)

e = Error term (variabel pengganggu)

Hasil dan pembahasan

Untuk memperoleh hasil terbaik dilakukan outlier data,sehingga data yang semula 100 menjadi 88 data Berdasarkan hasil analisis statistik deskriptif diperoleh bahwa nilai, return saham minimum adalah  19,00 % dan nilai maximum adalah 18,90 % . Perubahan return mempunyai nilai rata – rata (mean) sebesar 3,22 % dengan standar deviasi sebesar 5,54 %.

Nilai rata – rata saham menunjukkan hasil positif, ini menunjukkan kecenderungan harga saham selama periode pengamatan mengalamai kenaikan.

Untuk uji asumsi klasik yaitu :

1. Uji Normalitas
2. Uji muktikolinearitas
3. Uji autokorelasi
4. Uji Heteroskedastisitas

Kesimpulan

Dalam jurnal ini banyak sekali parameter parameter yang tidak begitu saya mengerti dengan jelas , akan tetapi intinya saya berhasil meriview dan memahami pengaruh arus kas operasi terhadap return saham.
Jadi kesimpulan nya adalah Aktivitas operasi menimbulkan pendapatan dan beban dari operasi utama.

Daftar pustaka

[1]. Ball, R dan P Brown 1968, An Empirical Evalution of Accounting Income Numbers,
Journal of Accounting Research Vol.6, Hal. 159-178.
[2]. Beaver, William, 1968, Market Price Financial Ratio and The Prediction of Failure,
Journal of Accounting Research, Hal. 179-193.
[3]. Bernard dan Stober. 1989, The Nature and amount of Information in Cash Flow and
Accruals, Accounting Review, Vol. 64.
[4]. Darmadji, Tjiptono dan Hendy M Fakhruddin. 2011, Pasar Modal di Indonesia,
Edisi Ketiga, Penerbit Salemba Empat.
[5]. Ghozali, Imam, 2005. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS, Edisi Ke-
3. Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Semarang.Gujarati, Damodar , 2003. Basic
Econometrics, Fourth edition. McGraw-Hill Inc.
[6]. Hidayat, Taufik 2009 Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Return Saham Pada
Perusahaan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia, Tesis, Sekolah Pasca Sarjana
Universitas Sumatera Utara, Medan.
[7]. Ikatan Akuntan Indonesia, 2007 Standar Akuntansi Keuangan, Jakarta, Penerbit
Salemba Empat.
[8]. Jogiyanto, 2003. Teori Portofolio dan Analisis Investasi, Edisi Ketiga, Yogyakarta,
BPFE.
[9]. Livnat, Zarowin. 1990. The Incremental Content of Cash Flow Component Journal of
Accounting and Economics Vol 25, Hal.
[10]. Miller, M, dan K Rock 1985. Dividend Policy Policy Under Asymetric Information,
Journal of Finance, Hal. 1031-1052.
[11]. Payamta dan Hanung Triatmoko, 1998. Evaluasi Kinerja Perusahaan Publik Melalui
Pengamatan Terhadap Perubahan Harga dan Return Saham, Jurnal Perspektif No.10.
[12]. Triyono dan Jogiyanto, 2000 Hubungan Kandungan Informasi Arus Kas , Komponen
Arus Kas dan Laba Akuntansi dengan Harga atau Return Saham, Yogyakarta Jurnal
Riset Akuntansi Indonesia , Vol.3, No.1, Hal. 54-68.
[13]. Utami, Dillah, 1999, Muatan Informasi Tambahan Arus Kas dari Aktivitas Operasi,
Investasi, dan Pendanaan, Jurnal Bisnis dan Akuntansi, Vol 1.

Sumber jurnal : https://www.mikroskil.ac.id/ejurnal/index.php/jwem/article/view/67